理大財務結構同 UGC 撥款
政府撥款佔比五年間由近六成跌到唔夠五成，學費收入近乎翻倍填返個位——同一份財務報表裏面，兩條曲線嘅交叉點，就係理大財政轉型嘅座標。香港理工大學(The Hong Kong Polytechnic University, PolyU)綜合資訊數據庫 · 財務模組。科研經費嘅具體管道(RGC 競爭資助、RMGS 配對補助)另見 finances-2.md。
數據時效説明：本模組以理大財務處(Finance Office)官方《財務報告》(Financial Report)為最高可信度來源，輔以年報(Annual Report)、教資會(UGC)同政府新聞公報，媒體彙總只作橫向比較用途。理大財政年度係每年 7 月 1 日至翌年 6 月 30 日(例如「2024/25」指 2024-07-01 至 2025-06-30)。截至本文整理(2026 年 6 月)，官方已公佈嘅最新完整報表係 《Financial Report 2024/25》。所有金額除特別説明外均為港元(HK$)，並盡量標註財政年度。讀者引用嗰陣請以理大財務處官方報表為準。
一、年度總收入同總支出概覽
理大係教資會(University Grants Committee, UGC)資助嘅法定公立大學。佢嘅綜合收入規模喺香港八所公立大學中長期居中前列(低過港大、中大，同城大、科大同處第二梯隊)。近年理大收入持續增長，主要由學費上升同投資收益回升驅動，而政府撥款佔比就持續下行。
1.1 五年收支同盈餘(大學口徑，2021–2025)
下表據理大《Financial Report 2024/25》所載「收支賬項分析：2021–2025」(University 大學口徑，單位：千港元)整理：
| 財政年度 | 總收入(HK$ 千) | 總支出(HK$ 千) | 政府撥款佔比 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2020/21 | 7,807,509※ | 6,253,323 | 59.0% | 投資收益約 8.0 億，盈餘較豐 |
| 2021/22 | 6,597,204 | 6,284,049 | 65.3% | 投資由盈轉蝕約 4.82 億，總收入因而回落 |
| 2022/23 | 7,830,482 | 6,895,504 | 56.7% | 投資收益轉正約 3.60 億，收入反彈 |
| 2023/24 | 8,732,127 | 8,194,817 | 54.3% | 學費、投資雙雙增加 |
| 2024/25 | 9,359,723 | 8,867,087 | 47.1% | 政府撥款佔比首次跌穿五成 |
口徑核對：上表係大學(University)口徑。若取綜合體(Consolidated)口徑，2024/25 總收入係 HK$10,748 百萬、2023/24 係 HK$10,051 百萬※(《Financial Report 2024/25》收入分析表)。
1.2 年度盈餘(Surplus)
理大近年維持穩定盈餘：
| 財政年度 | 大學盈餘(HK$ 百萬) | 綜合體盈餘(HK$ 百萬) |
|---|---|---|
| 2022/23 | 537(註：為 2023/24 報表所列上年比較數)※ — 實為 935 | 1,010 |
| 2023/24 | 537 | 693 |
| 2024/25 | 493※ | 691 |
據《Financial Report 2024/25》：理大 2024/25 年度大學盈餘 HK$493 百萬(2023/24：HK$537 百萬)、綜合體盈餘 HK$691 百萬(2023/24：HK$693 百萬)。據《Financial Report 2023/24》：2023/24 大學盈餘 HK$537 百萬(2022/23：HK$935 百萬)、綜合體盈餘 HK$693 百萬(2022/23：HK$1,010 百萬)。可見近三年盈餘呈温和下行，但始終為正。
1.3 總支出結構(2024/25，綜合體)
據《Financial Report 2024/25》開支分析(綜合體口徑)：
| 支出類別 | 金額(HK$ 百萬，2024/25) | 佔比 |
|---|---|---|
| 教學、學習及科研(Teaching, Learning & Research) | 7,453※ | 74.1% |
| 校舍及有關開支(Premises & Related) | 1,149 | 11.5% |
| 學生及一般教育服務 | 546 | 5.4% |
| 管理及一般項目 | 487 | 4.8% |
| 其他活動 | 395 | 3.9% |
| 總開支合計 | 10,058 | 100% |
人事成本係最大、最剛性嘅單項：據《Financial Report 2024/25》，2024/25 年度教職員薪酬及福利(staff costs and benefits)增加 HK$442 百萬至 HK$5,497 百萬，約佔大學總開支嘅 62%※；增幅主因係學術及研究人員人數上升、按通脹同市場水平調薪。意味住每年最大、最難壓縮嘅開支係教職員薪酬，亦係削資壓力下最敏感嘅一環。
二、收入結構
理大收入主要由五大板塊構成：政府撥款(Government Subventions / UGC)、學費及其他收費(Tuition & Other Fees)、利息同投資收益(Interest & Investment Gain)、捐贈及捐款(Donations & Benefactions)、其他收入(Other Income)。
2.1 2024/25 年度主要收入分項
據《Financial Report 2024/25》收入分析表：
| 收入類別 | 綜合體(HK$ 百萬) | 綜合體佔比 | 大學(HK$ 百萬) | 大學佔比 |
|---|---|---|---|---|
| 政府撥款 Government Subventions | 4,475※ | 41.6% | 4,410 | 47.1% |
| 學費及其他收費 Tuition & Other Fees | 4,064 | 37.8% | 3,110 | 33.2% |
| 利息同投資收益 Interest & Investment Gain | 863 | 8.0% | 810 | 8.7% |
| 捐贈及捐款 Donations & Benefactions | 306 | 2.8% | 349 | 3.7% |
| 其他收入 Other Income | 1,040 | 9.8% | 681 | 7.3% |
| 總收入合計 | 10,748 | 100% | 9,360 | 100% |
2.2 政府撥款(UGC)：絕對額穩、佔比一路下行
UGC 補助仍然係理大單一最大收入來源，但佢喺總收入中嘅佔比持續下降——呢個唔係因為撥款被削，而係學費同投資收益增長得更快、攤薄咗撥款嘅相對份額。直至 2025/26 起，政府方進入實質削資週期。
| 財政年度 | 政府撥款(HK$ 千，大學口徑) | 佔總收入比例 |
|---|---|---|
| 2020/21 | 4,604,220※ | 59.0% |
| 2021/22 | 4,310,347 | 65.3%(因當年總收入受投資虧損壓低，佔比反升) |
| 2022/23 | 4,438,690 | 56.7% |
| 2023/24 | 4,737,926 | 54.3% |
| 2024/25 | 4,409,703 | 47.1% |
2025/26–2027/28 三年期削資 2%：據政府《2025/26 年度財政預算案》及媒體彙總，政府向八大未來三年嘅教資會撥款總額定為 約 681 億元※，當中已包含每年減 2%、三年合計削減約 28 億元嘅安排(平均每年約 220–230 億元)。呢個係歷來罕見嘅整體性削資。據理大新聞稿，理大對 2024-25 及歷年《財政預算案》中推動科研成果轉化嘅措施表示歡迎(理大媒體稿※)，官方層面未就削資作負面表態。
2.3 學費：第二大支柱，而且佔比持續上升
學費及其他收費已經係理大第二大收入板塊，而且增長勢頭好猛：大學口徑下，由 2020/21 嘅 HK$1,759 百萬(佔 22.5%)增至 2024/25 嘅 HK$3,110 百萬(佔 33.2%)※，五年間近乎翻倍。理大《Financial Report 2024/25》明確指出，2024/25 年度大學總收入增長「主要嚟自學費及其他收費增加 HK$594 百萬」。
教資會資助課程嘅本地生學費政策全港統一，理大同其餘七校同步：
- 凍結史：教資會資助學位課程學費上一次調整係 1997/98 學年，定喺每名學生每學年 HK$42,100，此後凍結超過 26 年。
- 連加三年：政府喺 2024 年 6 月公佈，資助本科學費自 2025/26 學年起連續三年、平均每年加 5.5%，由 42,100 元逐年升至 44,500 元(2025/26)→ 47,000 元(2026/27)→ 49,500 元(2027/28)※。
- 此外，理大學費收入相當部分嚟自非教資會資助課程(自資/研究院課程，及經附屬公司 CPCE 營運嘅進修課程)——呢個亦係「綜合體」學費口徑(40.64 億)遠高過「大學」口徑(31.10 億)嘅原因。
2.4 投資及利息收益：盈餘嘅「放大器」同「搞局者」
利息同投資收益係理大收入中波動性最大嘅一瓣。大學口徑下，近五年分別為：2020/21 約 +8.01 億、2021/22 約 −4.82 億(虧損)、2022/23 約 +3.60 億、2023/24 約 +5.79 億、2024/25 約 +8.10 億(《Financial Report 2024/25》五年分析表※)。
- 據《Financial Report 2024/25》，截至 2025 年 6 月 30 日，理大約 86% 嘅投資係固定收益證券；2024/25 投資收益增長「主要歸因於股票類未實現投資收益增加」。
- 理大另設酒店發展基金(Hotel Development Fund, HDF)，其投資收益先列作遞延收入，2024/25 年度確認利息及投資收益 HK$117 百萬(2023/24：HK$81 百萬)※。
2.5 捐贈及捐款(Donations & Benefactions)
捐贈及捐款係理大穩定但佔比較細嘅收入來源，近年絕對額穩步增長。大學口徑下由 2020/21 嘅 HK$167.6 百萬(佔 2.1%)增至 2024/25 嘅 HK$348.5 百萬(佔 3.7%)※，五年翻倍有餘。具體冠名金主(建築、研究院、教席)請見 ./benefactors-and-donors.md，本篇唔重複人物譜系。
理大並設有理大基金(PolyU Foundation)同發展事務處(Institutional Advancement Office)統籌募捐，部分捐款計入當年收入、部分計入指定用途嘅限定性基金(Restricted Funds)長期運作。
三、儲備、淨資產同捐贈基金
3.1 淨資產(Net Assets)規模
理大財報以淨資產(Net Assets)同各類基金(限定性基金 Restricted Funds、遞延資本基金 Deferred Capital Funds 等)反映佢嘅儲備實力。據《Financial Report 2024/25》：
| 口徑 | 2024/25 淨資產(HK$ 百萬) | 2023/24 淨資產(HK$ 百萬) | 變動 |
|---|---|---|---|
| 綜合體 Consolidated | 12,318※ | 11,627 | +6% |
| 大學 University | 11,086 | 10,593 | +5% |
資產負債表細項(千港元)：綜合體淨資產 12,317,947；其中限定性基金(Restricted Funds)5,253,464、遞延資本基金(Deferred Capital Funds)3,802,766※。據《Financial Report 2023/24》，2023/24 綜合體淨資產由上年 HK$10,935 百萬增 6% 至 HK$11,627 百萬、大學由 HK$10,056 百萬增 5% 至 HK$10,593 百萬(《Financial Report 2023/24》※)。
3.2 八大「回水」40 億：理大須退還 HK$422 百萬
2025/26 年度，政府喺削資之外，另要求八大一次性退還儲備。據《Financial Report 2024/25》「財政展望」節明確披露：
「在檢視八所教資會資助大學的一般及發展儲備基金(General and Development Reserve Fund, GDRF)結餘後，香港特區政府已要求八校本年度一次性退還合共 HK$4 billion(40 億元)儲備。基於其 GDRF 結餘，本大學須於 2026 年第一季分三期等額退還 HK$422 million(4.22 億元)予政府。」——《Financial Report 2024/25》※
理大並喺同一節強調，退還之後大學「財務狀況依然穩健」，具備充足實力支持其教學、科研同知識轉移嘅策略目標，並會「制訂同實施機制，將盈餘同儲備用於策略性項目」。
背景核對：據媒體彙總，八大整體儲備約 1,393 億元，當中約 111 億元屬冇指定用途嘅「一般及發展儲備基金」※；政府嘅回撥機制針對嘅正係呢部分可動用結餘。理大須退還嘅 HK$422 百萬係八大 40 億總額中嘅本校份額(官方報表口徑，較任何媒體轉述更精確)。
3.3 捐贈基金同指定用途基金(Endowment / Restricted Funds)
理大並未好似部分美國大學咁對外單列一個總市值口徑嘅「endowment」數字；其捐贈性質嘅資金主要體現為財報中嘅限定性基金(Restricted Funds)同各類命名/指定用途基金(獎學金、教席、研究基金等)，以投資組合形式長期運作，孳息支用。據《Financial Report 2024/25》，綜合體限定性基金結餘係 HK$5,253 百萬※。此外，理大透過理大基金(PolyU Foundation)接受現金同實物捐贈，並設創業投資基金(Entrepreneurship Investment Fund, EIF)等專項，截至 2024/25 已投資 19 間初創企業※。
提醒：理大公開報表並冇單列「捐贈基金總市值/投資組合規模」單一數字；讀者如需該口徑，請以財報投資組合附註(Investments)及限定性基金附註(Note 10)逐項核對，本模組不就單一「endowment 總額」作斷言(查無統一披露口徑)。
四、關鍵要點速覽
- 規模(口徑並存)：2024/25 年度總收入大學 HK$9,360 百萬、綜合體 HK$10,748 百萬，均創近五年新高；年度盈餘大學 HK$493 百萬、綜合體 HK$691 百萬。歷史上 2021/22 因投資由盈轉蝕(約 −4.82 億)，總收入一度回落至 66 億(大學口徑)。
- 收入結構：政府 UGC 撥款仍為單一最大來源，但佔比由 2020/21 嘅 59.0% 一路跌到 2024/25 嘅 47.1%(首次跌穿五成)；學費及其他收費五年近乎翻倍、升到大學口徑 33.2%，成為第二支柱；投資收益波動最大，係盈餘嘅放大器。
- 支出：人事成本(教職員薪酬福利)約 HK$5,497 百萬，佔大學總開支約 62%，為最大剛性單項。
- 儲備/淨資產：2024/25 綜合體淨資產 HK$12,318 百萬(+6%)、大學 HK$11,086 百萬(+5%)。
- 削資同回撥：2025/26–2027/28 三年期 UGC 撥款整體削 2%、約 28 億(總額約 681 億)；八大另一次性退還儲備合共 40 億，理大須退還 HK$422 百萬，分三期喺 2026 年第一季完成。
- 捐贈：捐贈及捐款收入五年由約 1.68 億增至約 3.49 億(大學口徑)；冠名金主名錄見 ./benefactors-and-donors.md。
補、制度背景：理大嘅錢喺邊套體系嚟
理大嘅財務結構，植根於香港「八大 + UGC + RGC」嘅資助體系。理解呢套體系，先至睇得明理大收入欄目背後嘅制度邏輯(詳細制度解讀見 12 雜項 · UGC 資助體系)。
三條主要資金管道
| 管道 | 性質 | 喺理大收入中嘅角色 |
|---|---|---|
| UGC 經常性撥款 | 政府公帑、按週期分配 | 單一最大來源(2024/25 約 47.1%) |
| 學費及其他收費 | 學生繳費、自資課程 | 第二支柱(約 33.2%) |
| 研究資助(RGC 等) + 投資收益 + 捐贈 | 競爭性 / 市場 / 慈善 | 多元補充 |
- UGC 經常性撥款：由大學教育資助委員會(UGC)按週期分配畀八大，係理大財務嘅基石；佢嘅佔比近年下降(首跌穿五成)，反映理大收入來源嘅多元化。
- 競爭性研究資助：理大嘅學術研究主要靠研資局(RGC)以競爭方式分配嘅經費支持——理大須同其餘七校同枱競爭。據 UGC 資料，2025/26 一輪「優配研究金(GRF)」共批出 1,164 個項目、約 10.43 億港元(全港八大合計)。
- 捐贈同配對：政府嘅研究配對補助金計劃(RMGS，2019 年起)按比例配對私人捐助，激勵大學吸引社會資金——呢個亦解釋到理大捐贈收入五年近乎翻倍嘅部分制度動因。
數據説明：GRF 2025/26、RMGS 等制度數字見 UGC 官方資料(轉引自 12 雜項 · UGC 資助體系)；理大收入佔比、削資退還數字見理大財務報告(詳見正文各節)。
來源
官方同第一手來源
- 〈理大《Financial Report 2024/25》〉，香港理工大學財務處官網：https://www.polyu.edu.hk/fo/docdrive/Financial_Information/Financial_Reports/FR24-25.pdf — 類型：官方(最高可信度；總收入/政府撥款/學費/投資/捐贈/支出/盈餘/淨資產/GDRF 退還 HK$422m/五年分析表均出此)
- 〈理大《Financial Report 2023/24》〉，香港理工大學財務處官網：https://www.polyu.edu.hk/fo/docdrive/Financial_Information/Financial_Reports/FR23-24.pdf — 類型：官方(2023/24 同 2022/23 盈餘、淨資產)
- 〈Financial Reports 索引頁(2019/20–2024/25)〉，香港理工大學財務處：https://www.polyu.edu.hk/fo/financial-information/financial-reports/ — 類型：官方(確認最新報表年度)
- 〈政府公佈教資會資助大學二○二五／二六至二○二七／二八學年學費水平〉，香港政府新聞公報 info.gov.hk：https://www.info.gov.hk/gia/general/202406/20/P2024062000254.htm — 類型：官方(學費 42,100→49,500、連加三年)
- 〈理大歡迎 2024-25 年度《政府財政預算案》提出多項措施推動科研成果轉化〉，理大媒體稿：https://www.polyu.edu.hk/sc/media/media-releases/2024/0228_polyu-welcomes-2024-25-budget-initiatives-promoting-research-commercialisation/ — 類型：官方(理大對預算案嘅正面表態)
第三方/媒體
- 〈財政預算案2025｜削大學撥款2%涉28億 另八大向政府「回水」40億〉，香港01：https://www.hk01.com/社會新聞/60214434/ — 類型：新聞(三年期 681 億/削 2% 省 28 億/回撥 40 億/八大儲備 1393 億、111 億冇指定用途)
- 〈香港6所大學財務盈餘85.4億港元 港大達39.2億港元〉，中新網：https://www.chinanews.com.cn/dwq/2024/12-26/10342646.shtml — 類型：新聞(2023/24 各校盈餘橫向彙總，作比較之用)
- 〈香港理工大學〉，維基百科：https://zh.wikipedia.org/zh-cn/香港理工大學 — 類型：二手(校史/校情背景，僅作起點，數字以官方報表為準)
五、外部研究經費結構
理大嘅外部研究經費(External Research Funding)係佢科研規模嘅另一維度，同政府 UGC 撥款、學費構成理大收入嘅三大基礎：
5.1 主要資金來源同規模
據理大年報同研究與創新事務處資料，理大年均外部研究經費約 HK$10–12 億：
| 來源 | 機制 |
|---|---|
| 研究資助局(RGC) | 優配研究金(GRF)、協作研究金(CRF)、主題研究計劃(TRS)、創新及科技基金等 |
| 創新科技署(ITC) / InnoHK | 創新及科技基金(ITF)、InnoHK 研究集羣 |
| 內地省市 / 國家自然科學基金 | NSFC 內地-香港聯合基金、粵港聯合基金、省市「揭榜掛帥」 |
| 產業同企業委託 | 同醫管局、HAECO、建造業議會、HOYA 等嘅合作研究 |
5.2 研究經費喺賬面嘅體現
外部研究經費喺理大財報中體現喺：
- 政府撥款：部分以政府委託項目或區塊撥款形式計入；
- 其他收入：產業合約研究、顧問費；
- 限定性基金(Restricted Funds)：特定用途捐贈同研究基金孳息。
全校研究經費唔等於等額現金收入——部分經費係多年期項目撥款，分批確認；亦有以實物、人員或設備形式支援。
六、專業進修學院(CPCE)同附屬收入
6.1 CPCE 嘅角色
理大專業進修學院(College of Professional and Continuing Education, CPCE)係理大主要嘅附屬機構之一，專門提供：
- 副學士課程(AD/Higher Diploma)同各類短期證書課程；
- 自資本科同研究生文憑課程；
- 在職人士進修(Continuing Professional Education, CPE)。
CPCE 嘅學費同學生均喺理大「綜合體(Consolidated)」財報口徑中計入，呢個係「綜合體」學費(約 HK$40.6 億)大幅高過「大學」口徑(約 HK$31.1 億)嘅主要原因之一。
6.2 CPCE 嘅社會功能
CPCE 係香港自資專上教育嘅重要組成部分，每年服務萬幾名在職人士同專上教育學生，係理大「社會回報(Social Return)」喺終身教育層面嘅體現。
七、香港八大財務環境嘅對比背景
理大嘅財務數字須放喺香港八大(8 所教資會資助院校)嘅共同框架之下理解：
7.1 共同面對嘅結構性挑戰
- 政府撥款相對縮減：2025/26–2027/28 三年期 UGC 撥款整體削 2%，係八大共同面對嘅削資；
- GDRF 儲備回撥：八大合共須退還 40 億儲備，理大承擔 HK$422 百萬；
- 人口結構：香港出生率下降導致本地學生來源逐漸收窄，各校均須調整非本地生政策以維持生源；
- 非本地生上限提升：2025/26 起非本地生上限升至 50%，將有助各大學學費收入增長。
7.2 理大喺八大中嘅財務規模比較(2023/24)
| 院校 | 2023/24 盈餘(大約) | 來源 |
|---|---|---|
| 港大 | ~HK$39.2 億 | 中新網彙總 |
| 中大 | 較大 | 中新網彙總 |
| 理大 | HK$5.37 億(大學) | 理大財報 |
| 科大/城大/浸大/嶺大/教大 | 各異 | 中新網彙總 |
盈餘/規模橫向比較須注意各校口徑不一；港大因有醫學院、研究醫院同更大規模嘅私人捐贈，財務規模同其餘七校有明顯差距。理大嘅規模同科大、城大較接近。
八、關於理大財務健康度嘅綜合判斷
據理大官方報告同第三方分析，理大財務狀況整體穩健：
- 連續多年錄得盈餘：近五年除 2021/22 受投資虧損衝擊外，均維持正盈餘；
- 淨資產穩步增長：綜合體淨資產 2024/25 達 HK$123 億(+6%)，顯示有能力承擔長期投資；
- 多元化收入結構：政府撥款、學費、投資收益、捐贈四足鼎立，降低單一來源風險；
- 風險點：政府削資週期、GDRF 回撥、人事成本剛性增長，以及投資市場波動(2021/22 教訓)；
- 理大財報「財政展望」節明確表示退還 HK$422 百萬之後「財務狀況依然穩健」，並會將盈餘用於策略性投資。
九、學費收入嘅結構性角色
學費喺理大財務中扮演特定角色：
- 本地學生學費(資助課程)：由政府以固定水平設定，2024/25 年度本科本地生學費係 HK$44,500，數十年未有重大調整(據 理大官網 JUPAS 學費頁※)；
- 非本地學生學費：本科非本地生學費係 HK$175,000 /學年(據同來源)；
- 自資課程收費：由學院自主定價，高過資助課程，補貼研究院同教職員薪酬；
- 學費同政府撥款嘅關係：教資會撥款包含「協議資助」部分，其中學費為配對基礎，兩者合併方為教學實際成本；
- 學費上漲嘅歷史：香港資助大學本地學費自 2000 年代以嚟基本維持平穩，引發爭議；有意見認為學費偏低令大學過度依賴政府撥款。
十、未來財務展望
- 非本地生政策擴容：2025 年非本地生上限升至 50%，為理大帶嚟更多學費收入空間；若非本地生比例持續提升，學費收入將顯著增長；
- 捐贈基金擴大：持續嘅「卓越大學」捐贈運動(大學層面嘅 capital campaign)若成功，可增加投資收益；
- 政府撥款嘅不確定性：財政壓力下嘅撥款調整係香港高等教育界共同面對嘅風險；
- 北部都會區新設施：若新校區建成，折舊同運維成本將對財務帶嚟挑戰，但亦可能帶嚟新收入來源。
互見
- finances-2.md — 科研經費管道深讀：RGC 競爭資助、RMGS 配對補助金、UGC 撥款三分結構、八大財務規模橫向比較
- ./benefactors-and-donors.md — 命名建築/研究院/教席背後嘅捐贈人名錄(冠名視角)
- ../04-research/ — 潘樂陶、賽馬會等冠名研究院嘅科研脈絡
金額一律以理大財務處官方報表為準；凡涉「大學/綜合體」口徑者已就地標註，引用時務必區分。