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財務

財務 約 11,251 字 · 23 分鐘 更新 2026-06-15
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香港理工大學(The Hong Kong Polytechnic University, PolyU)綜合信息數據庫 · 財務模塊

數據時效説明:本模塊以理大財務處(Finance Office)官方《財務報告》(Financial Report)為最高可信度來源,輔以年報(Annual Report)、教資會(UGC)與政府新聞公報,媒體彙總僅作橫向比較之用。理大財政年度為每年 7 月 1 日至次年 6 月 30 日(如「2024/25」指 2024-07-01 至 2025-06-30)。截至本文整理(2026 年 6 月),官方已公佈的最新完整報表為 《Financial Report 2024/25》。所有金額除特別説明外均為港元(HK$),並儘量標註財政年度。讀者引用時請以理大財務處官方報表為準。

一、年度總收入與總支出概覽

理大是教資會(University Grants Committee, UGC)資助的法定公立大學。其綜合收入規模在香港八所公立大學中長期居中前列(低於港大、中大,與城大、科大同處第二梯隊)。近年理大收入持續增長,主要由學費上升與投資收益回升驅動,而政府撥款佔比則持續下行。

1.1 五年收支與盈餘(大學口徑,2021–2025)

下表據理大《Financial Report 2024/25》所載「收支賬項分析:2021–2025」(University 大學口徑,單位:千港元)整理:

財政年度 總收入(HK$ 千) 總支出(HK$ 千) 政府撥款佔比 備註
2020/21 7,807,509 6,253,323 59.0% 投資收益約 8.0 億,盈餘較豐
2021/22 6,597,204 6,284,049 65.3% 投資由盈轉虧約 4.82 億,總收入因此回落
2022/23 7,830,482 6,895,504 56.7% 投資收益轉正約 3.60 億,收入反彈
2023/24 8,732,127 8,194,817 54.3% 學費、投資雙增
2024/25 9,359,723 8,867,087 47.1% 政府撥款佔比首次跌破五成

口徑核對:上表為大學(University)口徑。若取綜合體(Consolidated)口徑,2024/25 總收入為 HK$10,748 百萬、2023/24 為 HK$10,051 百萬(《Financial Report 2024/25》收入分析表)。

1.2 年度盈餘(Surplus)

理大近年維持穩定盈餘:

財政年度 大學盈餘(HK$ 百萬) 綜合體盈餘(HK$ 百萬)
2022/23 537(注:為 2023/24 報表所列上年比較數) — 實為 935 1,010
2023/24 537 693
2024/25 493 691

據《Financial Report 2024/25》:理大 2024/25 年度大學盈餘 HK$493 百萬(2023/24:HK$537 百萬)、綜合體盈餘 HK$691 百萬(2023/24:HK$693 百萬)。據《Financial Report 2023/24》:2023/24 大學盈餘 HK$537 百萬(2022/23:HK$935 百萬)、綜合體盈餘 HK$693 百萬(2022/23:HK$1,010 百萬)。可見近三年盈餘呈温和下行,但始終為正。

1.3 總支出結構(2024/25,綜合體)

據《Financial Report 2024/25》開支分析(綜合體口徑):

支出類別 金額(HK$ 百萬,2024/25) 佔比
教學、學習及科研(Teaching, Learning & Research) 7,453 74.1%
校舍及有關開支(Premises & Related) 1,149 11.5%
學生及一般教育服務 546 5.4%
管理及一般項目 487 4.8%
其他活動 395 3.9%
總開支合計 10,058 100%

人事成本是最大、最剛性的單項:據《Financial Report 2024/25》,2024/25 年度教職員薪酬及福利(staff costs and benefits)增加 HK$442 百萬至 HK$5,497 百萬,約佔大學總開支的 62%;增幅主因學術及研究人員人數上升、按通脹與市場水平調薪。這意味着每年最大、最難壓縮的開支是教職員薪酬,也是削資壓力下最敏感的一環。

二、收入結構

理大收入主要由五大板塊構成:政府撥款(Government Subventions / UGC)、學費及其他收費(Tuition & Other Fees)、利息和投資收益(Interest & Investment Gain)、捐贈及捐款(Donations & Benefactions)、其他收入(Other Income)。

2.1 2024/25 年度主要收入分項

據《Financial Report 2024/25》收入分析表:

收入類別 綜合體(HK$ 百萬) 綜合體佔比 大學(HK$ 百萬) 大學佔比
政府撥款 Government Subventions 4,475 41.6% 4,410 47.1%
學費及其他收費 Tuition & Other Fees 4,064 37.8% 3,110 33.2%
利息和投資收益 Interest & Investment Gain 863 8.0% 810 8.7%
捐贈及捐款 Donations & Benefactions 306 2.8% 349 3.7%
其他收入 Other Income 1,040 9.8% 681 7.3%
總收入合計 10,748 100% 9,360 100%

2.2 政府撥款(UGC):絕對額穩、佔比一路下行

UGC 補助仍是理大單一最大收入來源,但其在總收入中的佔比持續下降——這並非因撥款被砍,而是學費與投資收益增長更快、稀釋了撥款的相對份額。直至 2025/26 起,政府方進入實質削資週期。

財政年度 政府撥款(HK$ 千,大學口徑) 佔總收入比例
2020/21 4,604,220 59.0%
2021/22 4,310,347 65.3%(因當年總收入受投資虧損壓低,佔比反升)
2022/23 4,438,690 56.7%
2023/24 4,737,926 54.3%
2024/25 4,409,703 47.1%

2025/26–2027/28 三年期削資 2%:據政府《2025/26 年度財政預算案》及媒體彙總,政府向八大未來三年的教資會撥款總額定為 約 681 億元,其中已包含每年減 2%、三年合計削減約 28 億元的安排(平均每年約 220–230 億元)。這是歷來罕見的整體性削資。據理大新聞稿,理大對 2024-25 及歷年《財政預算案》中推動科研成果轉化的措施表示歡迎(理大媒體稿),官方層面未就削資作負面表態。

2.3 學費:第二大支柱,且佔比持續上升

學費及其他收費已是理大第二大收入板塊,且增長迅猛:大學口徑下,由 2020/21 的 HK$1,759 百萬(佔 22.5%)增至 2024/25 的 HK$3,110 百萬(佔 33.2%),五年間近乎翻倍。理大《Financial Report 2024/25》明確指出,2024/25 年度大學總收入增長「主要來自學費及其他收費增加 HK$594 百萬」。

教資會資助課程的本地生學費政策全港統一,理大與其他七校同步:

  • 凍結史:教資會資助學位課程學費上一次調整為 1997/98 學年,定在每名學生每學年 HK$42,100,此後凍結逾 26 年。
  • 連加三年:政府於 2024 年 6 月公佈,資助本科學費自 2025/26 學年起連續三年、平均每年加 5.5%,由 42,100 元逐年升至 44,500 元(2025/26)→ 47,000 元(2026/27)→ 49,500 元(2027/28)。
  • 此外,理大學費收入相當部分來自非教資會資助課程(自資/研究院課程,及經附屬公司 CPCE 運營的進修課程)——這也是「綜合體」學費口徑(40.64 億)遠高於「大學」口徑(31.10 億)的原因。

2.4 投資及利息收益:盈餘的「放大器」與「攪局者」

利息和投資收益是理大收入中波動性最大的一塊。大學口徑下,近五年分別為:2020/21 約 +8.01 億、2021/22 約 −4.82 億(虧損)、2022/23 約 +3.60 億、2023/24 約 +5.79 億、2024/25 約 +8.10 億(《Financial Report 2024/25》五年分析表)。

  • 據《Financial Report 2024/25》,截至 2025 年 6 月 30 日,理大約 86% 的投資為固定收益證券;2024/25 投資收益增長「主要歸因於股票類未實現投資收益增加」。
  • 理大另設酒店發展基金(Hotel Development Fund, HDF),其投資收益先列作遞延收入,2024/25 年度確認利息及投資收益 HK$117 百萬(2023/24:HK$81 百萬)。

2.5 捐贈及捐款(Donations & Benefactions)

捐贈及捐款是理大穩定但佔比較小的收入來源,近年絕對額穩步增長。大學口徑下由 2020/21 的 HK$167.6 百萬(佔 2.1%)增至 2024/25 的 HK$348.5 百萬(佔 3.7%),五年翻倍有餘。具體冠名金主(建築、研究院、教席)請見 ./benefactors-and-donors.md,本篇不重複人物譜系。

理大並設有理大基金(PolyU Foundation)與發展事務處(Institutional Advancement Office)統籌募捐,部分捐款計入當年收入、部分計入指定用途的限定性基金(Restricted Funds)長期運作。

三、儲備、淨資產與捐贈基金

3.1 淨資產(Net Assets)規模

理大財報以淨資產(Net Assets)與各類基金(限定性基金 Restricted Funds、遞延資本基金 Deferred Capital Funds 等)反映其儲備實力。據《Financial Report 2024/25》:

口徑 2024/25 淨資產(HK$ 百萬) 2023/24 淨資產(HK$ 百萬) 變動
綜合體 Consolidated 12,318 11,627 +6%
大學 University 11,086 10,593 +5%

資產負債表細項(千港元):綜合體淨資產 12,317,947;其中限定性基金(Restricted Funds)5,253,464、遞延資本基金(Deferred Capital Funds)3,802,766。據《Financial Report 2023/24》,2023/24 綜合體淨資產由上年 HK$10,935 百萬增 6% 至 HK$11,627 百萬、大學由 HK$10,056 百萬增 5% 至 HK$10,593 百萬(《Financial Report 2023/24》)。

3.2 八大「回水」40 億:理大須退還 HK$422 百萬

2025/26 年度,政府在削資之外,另要求八大一次性退還儲備。據《Financial Report 2024/25》「財政展望」節明確披露:

「在檢視八所教資會資助大學的一般及發展儲備基金(General and Development Reserve Fund, GDRF)結餘後,香港特區政府已要求八校本年度一次性退還合共 HK$4 billion(40 億元)儲備。基於其 GDRF 結餘,本大學須於 2026 年第一季分三期等額退還 HK$422 million(4.22 億元)予政府。」——《Financial Report 2024/25》

理大並在同節強調,退還後大學「財務狀況依然穩健」,具備充足實力支持其教學、科研與知識轉移的策略目標,並將「制訂並實施機制,優化盈餘與儲備用於策略性項目」。

背景核對:據媒體彙總,八大整體儲備約 1,393 億元,其中約 111 億元屬沒有指定用途的「一般及發展儲備基金」;政府的回撥機制針對的正是這部分可動用結餘。理大須退還的 HK$422 百萬是八大 40 億總額中的本校份額(官方報表口徑,較任何媒體轉述更精確)。

3.3 捐贈基金與指定用途基金(Endowment / Restricted Funds)

理大並未像部分美國大學那樣對外單列一個總市值口徑的「endowment」數字;其捐贈性資金主要體現為財報中的限定性基金(Restricted Funds)與各類命名/指定用途基金(獎學金、教席、研究基金等),以投資組合形式長期運作,孳息支用。據《Financial Report 2024/25》,綜合體限定性基金結餘為 HK$5,253 百萬。此外,理大透過理大基金(PolyU Foundation)接受現金及實物捐贈,並設創業投資基金(Entrepreneurship Investment Fund, EIF)等專項,截至 2024/25 已投資 19 家初創企業。

提醒:理大公開報表未單列「捐贈基金總市值/投資組合規模」單一數字;讀者如需該口徑,請以財報投資組合附註(Investments)及限定性基金附註(Note 10)逐項核對,本模塊不就單一「endowment 總額」作斷言(查無統一披露口徑)。

四、關鍵要點速覽

  1. 規模(口徑並存):2024/25 年度總收入大學 HK$9,360 百萬、綜合體 HK$10,748 百萬,均創近五年新高;年度盈餘大學 HK$493 百萬、綜合體 HK$691 百萬。歷史上 2021/22 因投資由盈轉虧(約 −4.82 億),總收入一度回落至 66 億(大學口徑)。
  2. 收入結構:政府 UGC 撥款仍為單一最大來源,但佔比由 2020/21 的 59.0% 一路降至 2024/25 的 47.1%(首破五成);學費及其他收費五年近乎翻倍、升至大學口徑 33.2%,成第二支柱;投資收益波動最大,是盈餘的放大器。
  3. 支出:人事成本(教職員薪酬福利)約 HK$5,497 百萬,佔大學總開支約 62%,為最大剛性單項。
  4. 儲備/淨資產:2024/25 綜合體淨資產 HK$12,318 百萬(+6%)、大學 HK$11,086 百萬(+5%)。
  5. 削資與回撥:2025/26–2027/28 三年期 UGC 撥款整體削 2%、約 28 億(總額約 681 億);八大另一次性退還儲備合共 40 億,理大須退還 HK$422 百萬,分三期於 2026 年第一季完成。
  6. 捐贈:捐贈及捐款收入五年由約 1.68 億增至約 3.49 億(大學口徑);冠名金主名錄見 ./benefactors-and-donors.md。

補、制度背景:理大的錢從哪套體系來

理大的財務結構,根植於香港「八大 + UGC + RGC」的資助體系。理解這套體系,才能看懂理大收入欄目背後的制度邏輯(詳細制度解讀見 12 雜項 · UGC 資助體系)。

三條主要資金管道

管道 性質 在理大收入中的角色
UGC 經常性撥款 政府公帑、按週期分配 單一最大來源(2024/25 約 47.1%)
學費及其他收費 學生繳費、自資課程 第二支柱(約 33.2%)
研究資助(RGC 等)+ 投資收益 + 捐贈 競爭性 / 市場 / 慈善 多元補充
  • UGC 經常性撥款:由大學教育資助委員會(UGC)按週期分配給八大,是理大財務的基石;其佔比近年下降(首破五成),反映理大收入來源的多元化。
  • 競爭性研究資助:理大的學術研究主要靠研資局(RGC)以競爭方式分配的經費支持——理大須與其他七校同台競爭。據 UGC 資料,2025/26 一輪「優配研究金(GRF)」共批出 1,164 個項目、約 10.43 億港元(全港八大合計)。
  • 捐贈與配對:政府的研究配對補助金計劃(RMGS,2019 年起)按比例配對私人捐助,激勵大學吸引社會資金——這也解釋了理大捐贈收入五年近乎翻倍的部分制度動因。

數據説明:GRF 2025/26、RMGS 等制度數字見 UGC 官方資料(轉引自 12 雜項 · UGC 資助體系);理大收入佔比、削資退還數字見理大財務報告(詳見正文各節)。

來源

官方與一手來源

第三方/媒體

五、外部研究經費結構

理大的外部研究經費(External Research Funding)是其科研規模的另一維度,與政府 UGC 撥款、學費構成理大收入的三大基礎:

5.1 主要資金來源及規模

據理大年報與研究與創新事務處資料,理大年均外部研究經費約 HK$10–12 億:

來源 機制
研究資助局(RGC) 優配研究金(GRF)、協作研究金(CRF)、主題研究計劃(TRS)、創新及科技基金等
創新科技署(ITC) / InnoHK 創新及科技基金(ITF)、InnoHK 研究集羣
內地省市 / 國家自然科學基金 NSFC 內地-香港聯合基金、粵港聯合基金、省市「揭榜掛帥」
產業與企業委託 與醫管局、HAECO、建造業議會、HOYA 等的合作研究

5.2 研究經費在賬面的體現

外部研究經費在理大財報中體現於:

  • 政府撥款:部分以政府委託項目或區塊撥款形式計入;
  • 其他收入:產業合同研究、顧問費;
  • 限定性基金(Restricted Funds):特定用途捐贈與研究基金孳息。

全校研究經費不等於等額現金收入——部分經費是多年期項目撥款,分批確認;亦有以實物、人員或設備形式支援。

六、專業進修學院(CPCE)與附屬收入

6.1 CPCE 的角色

理大專業進修學院(College of Professional and Continuing Education, CPCE)是理大主要的附屬機構之一,專門提供:

  • 副學士課程(AD/Higher Diploma)及各類短期證書課程;
  • 自資本科及研究生文憑課程;
  • 在職人士進修(Continuing Professional Education, CPE)。

CPCE 的學費及學生均在理大「綜合體(Consolidated)」財報口徑中計入,這是「綜合體」學費(約 HK$40.6 億)大幅高於「大學」口徑(約 HK$31.1 億)的主要原因之一。

6.2 CPCE 的社會功能

CPCE 是香港自資專上教育的重要組成部分,每年服務萬餘名在職人士及專上教育學生,是理大「社會回報(Social Return)」在終身教育層面的體現。

七、香港八大財務環境的對比背景

理大的財務數字須放在香港八大(8 所教資會資助院校)的共同框架下理解:

7.1 共同面對的結構性挑戰

  • 政府撥款相對縮減:2025/26–2027/28 三年期 UGC 撥款整體削 2%,是八大共同面對的削資;
  • GDRF 儲備回撥:八大合共須退還 40 億儲備,理大承擔 HK$422 百萬;
  • 人口結構:香港出生率下降導致本地學生來源逐漸收窄,各校均須調整非本地生政策以維持生源;
  • 非本地生上限提升:2025/26 起非本地生上限升至 50%,將有助各大學學費收入增長。

7.2 理大在八大中的財務規模比較(2023/24)

院校 2023/24 盈餘(大約) 來源
港大 ~HK$39.2 億 中新網彙總
中大 較大 中新網彙總
理大 HK$5.37 億(大學) 理大財報
科大/城大/浸大/嶺大/教大 各異 中新網彙總

盈餘/規模橫向比較須注意各校口徑不一;港大因有醫學院、研究醫院及更大規模的私人捐贈,財務規模與其餘七校有明顯差距。理大的規模與科大、城大較接近。

八、關於理大財務健康度的綜合判斷

據理大官方報告和第三方分析,理大財務狀況整體穩健:

  • 連續多年錄得盈餘:近五年除 2021/22 受投資虧損衝擊外,均維持正盈餘;
  • 淨資產穩步增長:綜合體淨資產 2024/25 達 HK$123 億(+6%),顯示有能力承擔長期投資;
  • 多元化收入結構:政府撥款、學費、投資收益、捐贈四足鼎立,降低單一來源風險;
  • 風險點:政府削資週期、GDRF 回撥、人事成本剛性增長,以及投資市場波動(2021/22 教訓);
  • 理大財報「財政展望」節明確表示退還 HK$422 百萬後「財務狀況依然穩健」,並將優化盈餘用於策略性投資。

九、學費收入的結構性角色

學費在理大財務中扮演特定角色:

  • 本地學生學費(資助課程):由政府以固定水平設定,2024/25 年度本科本地生學費為 HK$44,500,數十年未有重大調整(據 理大官網 JUPAS 學費頁);
  • 非本地學生學費:本科非本地生學費為 HK$175,000 /學年(據同來源);
  • 自資課程收費:由學院自主定價,高於資助課程,補貼研究院及教職員薪酬;
  • 學費與政府撥款的關係:教資會撥款包含「協議資助」部分,其中學費為配對基礎,兩者合併方為教學實際成本;
  • 學費上漲的歷史:香港資助大學本地學費自 2000 年代以來基本維持平穩,引發爭議;有意見認為學費偏低使大學過度依賴政府撥款。

十、未來財務展望

  • 非本地生政策擴容:2025 年非本地生上限升至 50%,為理大帶來更多學費收入空間;若非本地生比例持續提升,學費收入將顯著增長;
  • 捐贈基金擴大:持續的「卓越大學」捐贈運動(大學層面的 capital campaign)若成功,可增加投資收益;
  • 政府撥款的不確定性:財政壓力下的撥款調整是香港高等教育界共同面對的風險;
  • 北部都會區新設施:若新校區建成,折舊與運維成本將對財務帶來挑戰,但也可能帶來新收入來源。

互見

金額一律以理大財務處官方報表為準;凡涉「大學/綜合體」口徑者已就地標註,引用時務必區分。

順藤摸瓜

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